Opções de Longo Prazo: LEAPS, Longs e Dodge Volatility Não há como argumentar que as opções são instrumentos sensíveis ao tempo. Eles decaem, o que é uma das razões pelas quais muitos novos operadores fogem deles. E investidores de longo prazo, esqueça. Na maioria das vezes, comprar uma opção com um tempo de vida limitado é como correr contra o relógio - as ações precisam se mover antes que o tempo acabe. E mesmo isso não garante um lucro. Então, o que você precisa Mais tempo. E é isso que são as opções do LEAPS. LEAPSLong-Term Equity Antecipação Securitiesare opções que têm datas de validade que variam de nove meses a quase três anos. Mas esses contratos de longo prazo vêm com seu próprio conjunto de perguntas. Como eles diferem das opções padrão E quais estratégias um comerciante pode empregar para tirar proveito dessas diferenças? Baby LEAPs Acima de tudo, as LEAPS estão tão perto de comprar uma ação quanto você pode realmente comprar uma ação. Não é um ativo como uma ação, mas se qualifica como segurança, como o nome sugere. Mas mesmo que você não pretenda mantê-los por um longo prazo (muitos traders não), LEAPS talvez seja útil em seu portfólio, dependendo dos seus objetivos de investimento. Por exemplo, você pode querer ter exposição justa a um determinado setor, sem ocupar muito capital, ou tomar emprestado com margem. LEAPS também pode executar cerca de 20% do preço do estoque subjacente. Então, se você tiver apenas alguns milhares de dólares para gastar uma quantia modesta, se muitas das ações que você está analisando puderem estar sendo negociadas, digamos 100, isso pode ajudá-lo a obter alguma diversificação e investir em opções de algumas ações diferentes. Dito isso, você poderia implementar uma estratégia baseada em LEAPS em ações individuais, ou índices amplos, ou você poderia encontrar um meio termo feliz e construir um portfólio específico para o setor. E, para começar, dependendo da estratégia implementada, se você tiver uma opção LEAPS por pelo menos 12 meses, ela poderá se qualificar para o tratamento tributário de longo prazo. Mas isso é uma pergunta para o seu contador, é claro. Um tipo diferente de grego Para entender as diferenças entre LEAPS e opções padrão, temos que nos aprofundar no mundo dos gregos de opções. Você pode já estar familiarizado com os gregos de opções, já que se referem a opções padrão. (Veja o glossário, página 42, se você precisar refinar os gregos). No entanto, os gregos de opção que pertencem às opções LEAPS tendem a ter algumas diferenças significativas. Como resultado, você pode estruturar seus negócios LEAPS de maneira consideravelmente diferente dos seus negócios de opção padrão. Para ilustrar, dê uma olhada na tabela a seguir: Apenas para fins ilustrativos. A tabela compara dois contratos de opção no dinheiro. Uma opção tem uma semana restante até a expiração. O outro tem dois anos restantes. Mais especificamente, as ações XYZ estão sendo negociadas por 550 por ação, e a tabela compara a chamada de 550 semanas de greve de uma semana, com a chamada LEAPS 550 de dois anos. Mesmo que as opções compartilhem o mesmo ataque, as semelhanças param por aí. Vamos quebrar a diferença entre cada grego. DELTA Observe que o delta dos LEAPS é significativamente maior que o da opção semanal, mesmo que ambos estejam no dinheiro. Você pode esperar que o delta seja cerca de 0,50. No entanto, no mundo real, as opções são precificadas com base em algo chamado preço a termo da ação. Em vez de precificar as opções com base no preço de uma ação de 550, elas têm um preço de 550, mais juros sobre esse valor, até a expiração da opção. Para a chamada LEAPS, os juros adicionais são suficientes, de modo que mesmo que você esteja negociando a chamada de 550-strike, está sendo precificado um valor significativamente maior do que 550. Como o preço das ações sendo usado é maior do que o preço de exercício, a opção está tecnicamente no dinheiro e, portanto, reflete corretamente o delta superior. GAMMA Quanto mais tempo uma opção tiver até expirar, menor será a gama. Embora as razões possam ser complicadas, pense desta forma: gamma é uma medida de quanto o delta muda com base em um pequeno movimento no estoque. Como opções de longo prazo são itens caros, um pequeno movimento no estoque provavelmente terá um efeito insignificante, comparado ao que faria com uma opção de curto prazo. THETA Se o gama é razoavelmente insignificante nas opções de longo prazo, segue-se que o teta também é insignificante. Por que não só é theta o efeito do tempo decair sobre o preço de uma opção, mas também é chamado de preço de gama. Então, se você possui LEAPS, você provavelmente não terá que se preocupar muito com a deterioração do tempo até que você comece a se aproximar do seu dia de expiração. Isso é o que diferencia as LEAPS das opções padrão, e é a razão pela qual elas podem ser um investimento alternativo viável para certos traders manterem por meses, até anos, de cada vez. VEGA Se há um cobertor molhado para jogar nas virtudes de LEAPS, o seu vega. O efeito da oscilação de volatilidade em um prêmio de opções é um assassino. De fato, quanto mais longe você for, maior será sua vega. Tome opções semanais. A diferença entre uma opção LEAPS e uma opção extremamente curta, como a Weekly, é quase dez vezes maior. Em suma, se o nível de volatilidade implícito mudar em até um ponto percentual, você poderá estar observando algumas oscilações bastante significativas do PampL. Isso é claramente algo que você precisa abordar para incorporar com sucesso LEAPS ao seu arsenal comercial. RHO Rho é tipicamente o grego esquecido. Na verdade, você pode ir muito longe em um currículo de educação de opções e nunca ouvir ninguém mencionar rho. O motivo é duplo. Primeiro, a mudança no valor da opção com base em uma mudança de um ponto percentual nas taxas de juros é tipicamente um pequeno número. Em segundo lugar, as taxas de juros geralmente não mudam em um ponto percentual durante a vida de uma opção. Tudo isso muda com o LEAPS. Por causa do longo período até a expiração, mudanças nas taxas de juros são importantes. Pense nisso como um empréstimo bancário. Se você estiver indo para pedir dinheiro emprestado para os próximos 30 dias, então a diferença entre uma taxa de juros de 4, em comparação com um dos 5, é bastante negligenciável. No entanto, em termos de uma hipoteca de 30 anos, a diferença de juros entre uma taxa de 4 e uma taxa de 5, é substancial. Bem, isso é uma pequena cartilha sobre como o rho é levado em consideração nas opções. Chamada Coberta Revisitada Certo, de acordo com o que você sabe sobre o LEAPS, veja um exemplo de como o LEAPS pode ser usado em uma estratégia de negociação, como a venda de chamadas cobertas e como os gregos podem afetar suas decisões. Até agora, você já ouviu falar do callyou coberto sabe, onde você compra uma ação em incrementos de 100 ações e vender uma chamada contra isso é um pouco fora do dinheiro. Embora seja uma estratégia comum de negociação de ações para ajudar a reduzir o custo de uma ação ou fornecer fluxo de caixa a partir de uma ação estagnada, ela também pode beneficiar o comprador da LEAPS de maneiras únicas. Com uma chamada coberta da LEAPS, em vez de comprar ações, você poderia comprar uma opção LEAPS no dinheiro e vender uma chamada de curto prazo ligeiramente fora do dinheiro. Embora a opção LEAPS não seja um ativo como um estoque, você está coberto porque o strike da opção LEAPS é menor do que a opção de curto prazo, e a expiração é maior no tempo. Se você estiver negociando, a chamada coberta LEAPS desta forma tem um efeito duplo: se você fizesse isso mês após mês, você poderia 1) compensar o valor extrínseco (valor de tempo) da opção LEAPS e 2) você poderia reduzir o valor global vega da posição. Por outro lado, se a ação estiver em uma alta recente ou mais próxima, ela poderá reverter e devolver alguns de seus ganhos. Você ainda pode perder todo o prêmio das LEAPS, caso isso aconteça. No entanto, lembre-se que quando o mercado cai, a volatilidade normalmente aumenta. E um aumento na volatilidade global pode ter um grande impacto positivo sobre o seu comércio de grande porte. E enquanto estavam atualmente em um mundo onde as taxas de juros têm relativamente pouco espaço para cair, um pico súbito nas taxas de juros poderia fornecer um choque adicional à sua opção de compra de LEAPS. Então, quem sabe, você pode achar que rho poderia se tornar um amigo inesperado. LEAPS não são substitutos para o estoque, mas podem fornecer alguns dos mesmos benefícios, sem a natureza erosiva das opções de curto prazo. Não nos leve a mal. Eles ainda são uma opção. Então sim, você pode, da mesma forma, perder todo o seu investimento, como você pode para opções de curto prazo. No entanto, para os comerciantes com contas menores, que desejam negociar alguns valores mobiliários diferentes sem medo de uma rápida decadência, as LEAPS podem fazer sentido. Ou, para os comerciantes que simplesmente querem exposição a setores em que não se sentem à vontade para amarrar muito capital, as LEAPS são uma alternativa de baixo capital. Heck, o CBOE recentemente listou opções de cinco anos no SPX, conhecido como Super LEAPS. Isso é uma eternidade para alguns comerciantes. Mas, se você quiser exposição a longo prazo ao mercado amplo, sem comprometer o precioso capital comercial, ou se quiser tentar uma estratégia comercial de longo prazo, como a alternativa de compra coberta, não há falta de idéias. Falar grego Precisa aprimorar suas opções gregas Acesse o thinkorswim Learning Center e digite gregos na caixa de pesquisa. Você ficará feliz por ter feito isso. A alocação e diversificação de ativos não eliminam o risco de sofrer perdas de investimento. A estratégia de cobertura / chamada coberta do LEAPS descrita acima e outras estratégias de opção de múltiplas pernas podem acarretar custos de transação substanciais, incluindo comissões múltiplas, que podem impactar qualquer retorno potencial. Estas são estratégias avançadas de opções que muitas vezes envolvem riscos maiores e riscos mais complexos do que operações com opções básicas. Os investidores também devem considerar entrar em contato com um consultor tributário com relação ao tratamento fiscal aplicável às transações de múltiplas vias e LEAPS. A volatilidade do mercado, o volume e a disponibilidade do sistema podem atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais. O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso. As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Negociação de opções sujeita a revisão e aprovação da TD Ameritrade. Por favor, leia Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de investir em opções. A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos será fornecida mediante solicitação. A informação não tem a intenção de ser um conselho de investimento ou interpretada como uma recomendação ou endosso de qualquer investimento ou estratégia de investimento em particular, e é apenas para fins ilustrativos. Certifique-se de entender todos os riscos envolvidos em cada estratégia, incluindo custos de comissão, antes de tentar fazer qualquer negociação. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo suas próprias situações financeiras pessoais, antes de negociar. Membro da TD Ameritrade, Inc., FINRA / SIPC. A TD Ameritrade é uma marca registrada de propriedade conjunta da TD Ameritrade IP Company, Inc. e do The Toronto-Dominion Bank. 2016 TD Ameritrade. Options Noções básicas: Por que usar opções Há duas razões principais pelas quais um investidor usaria opções: especular e fazer hedge. Especulação 13 Você pode pensar em especulação como apostar no movimento de um título. A vantagem das opções é que você não está limitado a ter lucro apenas quando o mercado sobe. Por causa da versatilidade das opções, você também pode ganhar dinheiro quando o mercado cair ou mesmo de lado. A especulação é o território em que o dinheiro é feito - e perdido. O uso de opções dessa maneira é a razão pela qual as opções têm a reputação de serem arriscadas. Isso ocorre porque quando você compra uma opção, você tem que estar correto ao determinar não apenas a direção do movimento de ações, mas também a magnitude e o momento desse movimento. Para ter sucesso, você deve prever corretamente se um estoque vai subir ou descer, e você tem que estar certo sobre o quanto o preço vai mudar, bem como o prazo que levará para que tudo isso aconteça. E não esqueça as comissões. As combinações desses fatores significam que as probabilidades estão contra você. 13 Então, por que as pessoas especulam com opções se as probabilidades são tão distorcidas? Além da versatilidade, é tudo sobre o uso de alavancagem. Quando você controla 100 ações com um contrato, não é preciso muito movimento de preço para gerar lucros substanciais. 13 Cobertura 13 A outra função das opções é a cobertura. Pense nisso como uma apólice de seguro. Assim como você segura sua casa ou carro, opções podem ser usadas para garantir seus investimentos contra uma recessão. Críticos de opções dizem que, se você está tão inseguro de sua escolha de ações que precisa de um hedge, você não deve fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que as estratégias de hedge podem ser úteis, especialmente para grandes instituições. Até mesmo o investidor individual pode se beneficiar. Imagine que você queria aproveitar as ações de tecnologia e sua vantagem, mas diga que também queria limitar as perdas. Ao usar as opções, você seria capaz de restringir sua desvantagem enquanto aproveita a vantagem total de uma maneira econômica. (Para mais detalhes, ver Casado Coloca: Uma Relação Protetora e Um Guia Para Principiantes Para Hedge.) 13 Uma Palavra sobre Opções de Ações 13 Embora opções de ações para empregados não estejam disponíveis para todos, esse tipo de opção poderia, de certa forma, ser classificado como uma terceira razão para usar opções. Muitas empresas usam opções de ações como forma de atrair e manter funcionários talentosos, especialmente a administração. São semelhantes às opções de ações ordinárias, na medida em que o detentor tem o direito, mas não a obrigação de comprar ações da empresa. O contrato, no entanto, é entre o titular e a empresa, enquanto uma opção normal é um contrato entre duas partes que não têm qualquer relação com a empresa. (Para saber mais, consulte O verdadeiro custo das opções de ações.) Uma compreensão completa do risco é essencial na negociação de opções. Então, é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. Se você quiser usar alavancagem para sua vantagem, você deve saber quantos contratos comprar. Investir no Google (GOOG) geralmente exige que você pague o preço da ação multiplicado pelo número de ações compradas. Uma alternativa usando menos capital envolve o uso de opções. Saiba mais sobre opções de ações, incluindo alguma terminologia básica e a fonte de lucros. Aprender a entender a linguagem das cadeias de opções ajudará você a se tornar um profissional mais informado. Essa estratégia de negociação pode reduzir seu risco - mas somente se você usá-lo efetivamente. Um bom lugar para começar com opções é escrever esses contratos em relação a ações que você já possui. Investir com opções pode ser uma ótima estratégia, mas você precisa fazer sua pesquisa primeiro ou os riscos podem superar os benefícios. Perguntas frequentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, impulsionando o fluxo de caixa Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba sobre os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e os diferentes fatores que afetam os salários e os níveis gerais. Perguntas frequentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, impulsionando o fluxo de caixa Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba mais sobre os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e os diferentes fatores que afetam os salários e os níveis gerais. Usando opções em vez de opções de ações fornecem uma ótima maneira para traders e investidores perceberem o ganho em movimentos patrimoniais sem comprar os títulos subjacentes. no entanto, apenas uma pequena fração de pessoas as utiliza em seus próprios portfólios. Muitos comerciantes e investidores, em vez disso, os consideram excessivamente complexos e arriscados, quando, em muitos casos, podem fornecer uma relação risco / recompensa superior ao invés de simplesmente comprar o patrimônio subjacente. Tutorial: Princípios Básicos de Opções Este artigo explorará essas situações e detalhará como tanto traders quanto investidores podem usar opções como substitutos de ações, a fim de multiplicar seus ganhos de portfólio, minimizando riscos adicionais. (Para aprimorar suas habilidades de opções, consulte Tutorial Básico de Opções e Reduzindo Risco com Opções.) Opções para as Opções do Investidor podem fornecer aos investidores uma ótima maneira de multiplicar o lucro e, ao mesmo tempo, reduzir o risco em determinadas situações. Muitos tendem a ignorar as opções, no entanto, simplesmente porque seu valor decai com o tempo - um fato que parece contradizer os próprios princípios de investimento. Há, no entanto, vários casos em que a utilização de opções em vez de patrimônio pode aumentar substancialmente o risco / recompensa a longo prazo. prazo. Opções de Antecipação de Capital de Longo Prazo (LEAPS) As LEAPS são opções de ações ou índices de longo prazo que expiram após mais de nove meses e, às vezes, até dois anos. Eles foram introduzidos pela primeira vez pela Chicago Board of Trade em 1990 para permitir que os investidores usassem opções em seus portfólios. Vamos comparar rapidamente como a compra de LEAPS em vez de ações pode ser benéfica para os investidores: suponha que um investidor com uma carteira de 10.000 deseje comprar 100 ações da XYZ em janeiro de 2007, negociadas a 50 por ação no momento da negociação. O investidor tem as seguintes opções: comprar o estoque imediatamente, utilizar margem 50 a uma taxa de 9 para comprar com margem ou comprar uma chamada LEAPS com vencimento em janeiro de 2008 com um preço de exercício de 40 pagando um prêmio de opção de 12,25. Vamos supor que o estoque suba de 20 a 60 por ação após um ano. Os custos de transporte são despesas que os investidores pagam em um investimento, como juros e despesas acessórias. Este exemplo, embora simplista, mostra que, embora o custo de carregamento e o ponto de equilíbrio associado ao LEAPS possam ser ligeiramente mais altos, o risco geral é substancialmente menor. Agora, o risco óbvio é que as LEAPS podem expirar sem valor, enquanto o estoque sempre retém parte de seu valor, entretanto, o risco de as LEAPS expirarem sem valor pode ser mitigado comprando-as profundamente no dinheiro. Quanto mais dinheiro estiver no LEAPS, menor será a probabilidade de o preço se mover abaixo do preço de exercício, fazendo com que ele expire sem valor. Esta situação deve ser avaliada caso a caso. As LEAPS também são úteis quando apostam em movimentos de preços menores em ações ou índices mais seguros. Por exemplo, um retorno anual de 5 em uma ação normal pode não parecer muito para um investidor em ações tradicional, mas a LEAPS pode multiplicar esse número para valer a pena. Eles são muito populares para ações caras que tendem a se mover menos em uma base percentual do que outras. No final, a LEAPS pode ocasionalmente fornecer aos investidores uma maneira mais lucrativa e segura de apostar em movimentos de preços de longo prazo, sem gastar todo o capital necessário para comprar as ações subjacentes. Embora eles certamente não sejam perfeitos para todos os portfólios ou situações, há casos em que eles podem ser efetivamente usados para melhorar os retornos, assumindo um risco adicional mínimo. As opções para o Trader Options também podem oferecer aos comerciantes uma excelente maneira de multiplicar seus lucros enquanto reduzem seu risco - e em alguns casos até mesmo revertê-lo. Como um bônus adicional, as opções também tiram um pouco da emoção dos negócios, já que há menos capital aposta e uma estratégia mais definida. Comerciantes técnicos geralmente se concentram em lucrar com intervalos de negociação ou breakouts / breakdowns dessas faixas de negociação. Então, aqui estão algumas estratégias onde as opções podem ser efetivamente usadas como substitutos de ações nessas situações: Operadores de Breakout Os operadores de breakout correm um risco substancial quando compram uma ação, uma vez que esses padrões técnicos são projetados para prever a volatilidade iminente. A esperança é que eles possam prever corretamente a direção com frequência suficiente para explicar o aumento do risco. Mas e se houvesse uma maneira de não apenas se beneficiar mais de uma fuga na direção que você previa, mas também oferecer proteção caso você estivesse errado (para saber mais sobre breakouts, consulte Detectando Breakouts Tão Fácil quanto ACD e Negociando Falhas). oferecer a melhor solução para os comerciantes de breakout, limitando as perdas potenciais, mantendo o potencial de lucro ilimitado. Na verdade, se o preço cair o suficiente, os comerciantes podem até obter um pequeno lucro no negócio. No entanto, lembre-se de que a perda potencial está nas situações em que o estoque não faz um movimento em nenhuma das duas direções - portanto, verifique se o padrão de fuga está correto. (Para aprender mais sobre como usar os backspreads para lucrar, veja Backspreads: Boas Novas para os Breakout Traders.) Alternativamente, os operadores de breakout podem usar opções simples de compra ou venda para a aposta direta sem cobertura. A principal coisa a se lembrar ao comprar opções de curto prazo é comprar mais tempo do que você acha que vai precisar. Enquanto você pode prever uma quebra na próxima semana, sempre permita algum tempo extra para que isso ocorra. Traders de tendências Os operadores de tendências também assumem um risco quando compram uma ação, pois confiam na tendência das ações de permanecerem fortes no longo prazo. Qualquer desaceleração da tendência pode resultar em custos de oportunidade perdidos, enquanto qualquer reversão pode transformar um lucro em perda. Mas e se houvesse uma maneira de multiplicar seus ganhos no lado positivo, limitando sua exposição negativa (para saber mais, consulte Tendência de Negociação ou Intervalo) Uma solução é o uso de LEAPS. Os comerciantes de tendências de longo prazo podem se beneficiar com o uso de LEAPS da mesma forma que os investidores de longo prazo. Estes só devem ser usados quando os comerciantes estão confiantes na tendência, no entanto, como eles podem expirar sem valor se cair abaixo do preço de exercício. Um substituto de call write é outra solução para os traders de tendências de curto prazo que são neutros em relação à alta. A redação de chamada coberta permite que os negociadores lucrem com o prêmio, que é retido enquanto a ação sobe para o preço de exercício das opções. A desvantagem óbvia é uma situação em que os preços das ações caem, onde os comerciantes ficam presos com ações perdedoras e um pequeno prêmio. Para resolver isso, a estratégia usa o LEAPS em vez do estoque real em uma gravação de chamada coberta para melhor aproveitar seu dinheiro e reduzir o risco. (Para obter mais informações sobre essa estratégia, consulte Uso de LEAPs em uma gravação de chamada coberta.) Conclusão As opções podem ser o substituto perfeito para a equidade em alguns casos, permitindo que traders e investidores multipliquem seus retornos e diversifiquem seus riscos. Eles certamente não são perfeitos em todas as situações, e devem ser pesquisados cuidadosamente antes de serem usados na prática. Uma medida da parte ativa de uma força de trabalho da economia. A taxa de participação refere-se ao número de pessoas que são. Todo o estoque de moeda e outros instrumentos líquidos em uma economia do país a partir de um momento específico. A oferta de dinheiro. 1. Em geral, uma situação de igualdade. A paridade pode ocorrer em muitos contextos diferentes, mas sempre significa duas coisas. Uma classificação de ações negociadas quando um dividendo declarado pertence ao vendedor e não ao comprador. Um estoque será. Uma unidade que é igual a 1/100 de 1 e é usada para denotar a alteração em um instrumento financeiro. O ponto base é comumente. O regulamento do Federal Reserve Board que rege as contas de caixa do cliente eo montante de crédito que as corretoras e corretoras.
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